USD/JPY: Bulls Mengambil Kembali Kendali Atas Data AS, Tetapi Risiko Geopolitik Tetap Ada

• USD/JPY: bulls mengambil kembali kendali, tetapi untuk berapa lama?
• Perang dagang tidak mendekati resolusi.

USD/JPY berombak di kedua sisi 106,00 semalam tetapi memiliki kecenderungan downside di Tokyo karena bear berusaha menembus di bawah retracement 50% dari posisi terendah ke tertinggi baru-baru ini hanya beberapa pips dari 107. suasana semalam agak lebih bullish untuk Dolar yang diuntungkan dari kejutan kenaikan tajam dalam data penjualan ritel.

Penjualan ritel Juli naik 0,7% MoM vs perkiraan 0,3% dan 1,0% MoM untuk kelompok kontrol inti (perkiraan 0,4%). Sementara itu, produksi industri AS Juli tidak begitu baik, tetapi sebagian besar diabaikan meskipun tergelincir -0,2% MoM terhadap perkiraan 0,1% MoM. Dorongan tambahan untuk Dolar datang dari Fed Atlanta yang menaikkan perkiraan PDB Q3-nya Sekarang dari 1,85% menjadi 2,16% dalam laju tahunan. Namun, imbal hasil AS terus turun.

Imbal hasil treasury AS 2-tahun turun dari 1,58% menjadi 1,46% yang merupakan terendah sejak 2017 sedangkan imbal hasil 10-tahun turun dari 1,59% menjadi 1,47% yang merupakan terendah sejak 2016. Pada ujung kurva yang lebih panjang, 30-30 tahun turun dari 2,02% menjadi 1,91% - yang merupakan rekor terendah. Analis di Westpac mencatat bahwa pasar "menilai pelonggaran 34bp pada pertemuan Fed 19 September, dan tingkat terminal 0,97% (tingkat dana Fed saat ini 2,13%)." Dalam perdagangan baru-baru ini, imbal hasil 10-tahun Jepang jatuh ke level terendah sejak 2016.

Di bidang geopolitik, China kembali dengan beberapa komentar yang mengecewakan pasar, menyatakan bahwa AS telah melanggar konsensus sebelumnya dan bahwa China akan mengambil tindakan balasan terhadap AS. Sementara itu, ada beberapa pembicaraan tentang Bank Sentral Eropa yang membebani euro dan membantu mengangkat Dolar. Rehn (Finlandia) dari ECB mengatakan dalam sebuah wawancara dengan DJ/WSJ bahwa mereka sedang mempersiapkan stimulus substansial pada bulan September.

Melihat ke depan

Perang dagang tidak mendekati resolusi. China tidak mundur, Trump tidak akan kehilangan muka atas situasi dan saham AS tidak mungkin menemukan traksi bullish di lingkungan seperti itu, sampai, tentu saja, AS dipandang sebagai yang paling bersih (di antara yang kotor). Untuk saat ini, Yen dapat terus menarik tawaran pada aliran risk-off meskipun dengan peristiwa risiko seperti Jackson Hole dan berita acara Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang dijadwalkan selama seminggu ke depan, Dolar akan menjadi fokus utama:

"Peningkatan baru-baru ini dalam pembicaraan perdagangan AS/China dan pengetatan dalam kondisi keuangan telah menempatkan The Fed di tempat yang sempit. Dengan fungsi reaksinya terkait erat dengan "lintas arus" global, kami mengharapkan komunikasi melalui berita acara dan simposium J. Hole akan berusaha mengklarifikasi jalan ke depan. Sementara Fedspeak akan mendukung pelonggaran jangka pendek, pasar telah memperkirakannya"

analis di TD Securities menjelaskan.

Level USD/JPY

Valeria Bednarik, Kepala Analis di FXStreet, menjelaskan bahwa volume rendah pada awal sesi Eropa mendorong pasangan ke 106,77 meskipun dengan cepat mundur:

"Sekarang diperdagangkan di sekitar 106,00, pasangan ini memiliki potensi naik terbatas sesuai dengan pembacaan teknis intraday. Dalam grafik 4 jam, pasangan ini berjuang dengan SMA 20, sementara indikator teknis berbalik lebih rendah, meskipun kurang kekuatan, Momentum di atas level 100. tetapi RSI saat ini berada di 48. Masih di bawah bearish SMA 100 dan 200, pasangan ini telah berhasil bertahan di atas SMA 20 harian, sehingga akan diperlukan penembusan di bawah 105,50, level support statis yang kuat, untuk mengkonfirmasi perpanjangan bearish."